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2019年B站年营收67.8亿,净亏损12.88亿元

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©️资本深探 · 作者 | 吕玥

北京时间318日,哔哩哔哩(下简称“B)发布了截至 2019 1231日的第四季度财报和全年未经审计财报。

财务数据方面,据财报数据显示,2019财年B站总营收为67.8亿元,同比增长64%,其中第四季度营收达到20.1亿元,同比增长73.8%,增速为年内最高,同时这也是连续第七个季度超市场预期。

2019四季B站毛利润为3.97亿元,毛利率为19.8%,实现了连续三个季度的上涨,创下了年内新高,并高于市场平均预期的19.1%

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但同时B站在当下还是未能摆脱亏损。2019财年B站净亏损为12.88亿元,同比扩大107.74%,其中第四季度净亏损为3.87亿元,与去年相比亏损扩大103%,不过与第三季度的4.06亿元相比,亏损小幅收窄。

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收入结构来看,B站已经不再是披着弹幕的游戏公司

据财报显示,2019年第四季度B站游戏业务营收为8.71亿元,是全年四个季度中的最低;营收同比增长 22%,与上一季度25.4%的同比增速相比增长放缓;游戏营收在总营收中占比连续四个季度下降至43%

本季游戏业务的平淡,主要是由于期内《明日方舟》热度略下降,同时上新的《双生视界》及多款独立游戏表现相对一般,这也从侧面说明B站还是没能找到下一个《命运冠位指定》来全力支撑整个游戏业务。

但以积极视角来看,第四季度站递延收入为 13.69 亿元,达到了历史新高,而递延收入主要由未被确认为营业收入的游戏充值流水组成,因此可以由此看出B站在2020年第一季度的游戏业务营业收入增速仍有保证。

另外,游戏营收占比下降,也意味着B站正进入多业务齐头并进、收入结构多元化的态势中。

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据财报数据显示,2019年第四季度B站的非游戏业务营收为:

  • 直播和增值业务收入达5.71亿元,同比增长183%,在总营收占比是自2018年起持续上升至本季度的28.43%
  • 广告业务营业收入达2.9亿元,同比增长 81%,营收占比为14.42%,增速和占比均为年内最高;
  • 电商及其他业务收入达2.76亿元,同比增长241%,增速与前三季度相比明显放缓,营收占比为13.74%,与广告业务体量极为接近。

从以上数据来看,运营情况较好的是直播和增值业务以及广告业务。

在直播业务方面,去年第三季度陈睿曾表示过去B站没有从外面去挖一些特别大的主播,也没有花太多的经费在竞争方面,但在2019B站先是以8亿元高价抢下《英雄联盟》3年全球总决赛独家直播版权,之后又已超5000万价格签约曾经的斗鱼一姐冯提莫,显然B站的直播业务策略已经走向了竞争路线。

在广告业务方面,B站并没有受到广告市场疲软的大环境影响,增长势头得以持续维持。而这也反映出BZ世代的商业价值被广告主看到,并且B站的持续破圈也让其品牌价值逐步提升。

相比之下,B站的电商业务在这一季度并没有很顺利,与第三季度同比大增703.2%的态势相比本季度增势明显下落至全年最低。

据电商事业部总经理王欣磊介绍,目前B站电商业务主要是做ACG衍生品消费,18-24岁的用户占比为六成,12-17岁的中学生占四成。由此来看,B站的电商品类较窄,与全站用户结构相比其主要用户也只集中于低年龄段,因此也可以说B站电商业务还未完成起步,积极来看未来UP主带货的想象空间还有很大。

看完营收情况后再来看成本费用。

2019年第二季度财报电话会议上,BCOO李旎设定的目标是MAU要在三年内(2021 )达到2.2亿。在这一目标下,B站势必会增强市场、品牌和渠道的投入,因此成本和费用也会有所变化。

成本方面,第四季度B站的营业成本为16.1亿元,同比增长68%,其中主要包括UP主现金激励、游戏业务分享支出及直播业务分享支出的收入分享支出是关键组成部分,达到了7.05亿元,比上一季度增长63%。

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费用方面,第四季度B站销售费用大增,达到4.13亿元,同比增长127%,B站也在财报中明确表示是用于应用和品牌相关的营销增长,年末的新年晚会和游戏的促销都占据了较大部分。

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B站最为强势的,依然还是用户。

据财报数据显示,第四季度BMAU1.3亿,同比增长40%,其中移动端MAU1.16亿,同比增长46%DAU3800万,同比增长41%,均创下了历史新高。

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与此同时,第四季度B站月均付费用户数同比增长100%,达到880万,其中大会员是最主要构成,订阅人数已达到760 万;第四季度的月ARPU值达到54.6元,虽有所下降但仍是爱奇艺等国内长视频平台的近5倍,这也说明B站的用户粘性和用户付费能力依然很强。

当然,用户的持续增长得益于B站的绝对壁垒——社区生态。

2019B站对原创up主的激励机制既然在持续,半年涨粉百万的美食up徐大sao”和一条视频火遍全网的科技up老师好我叫何同学都得益于平台的扶持和激励作用。

也因此,从内容生产端来看,第四季度B站月均投稿量同比增长了66%,月均活跃UP主同比增长80%,拥有万粉以上UP主数量同比增长75%,来自于UP主的PUGV内容占据全平台整体播放量的91%

这体现出的是B站对于创作者的吸引力依然很强,并且创作者拥有较强的创作意愿,也因此B站得以保持内容生产的繁荣。

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另外,除了对PUGV内容的激励,B站在动画、纪录片领域加大了自制和购买版权力度,这也有助于用户数量和活跃度、留存率的提升。

据财报显示,2019B站日均视频播放量达到7.1亿,同比增长63%;月均互动数为24亿,同比增长141%;用户日均使用时长达77分钟;这一组用户高时长和高互动的数据,也体现出了B站极强的用户粘性。

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总结以上来看,B站的社区生态依然是其他长视频平台无法获得的绝对优势。依靠这一优势,B站的游戏、直播、电商和广告业务就依然有足够的上升空间。

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